A CPFL Energia aprovou a incorporação da CPFL Geração pela CPFL Brasil, medida que integra o processo de reorganização societária do grupo. A operação recebeu aval das assembleias das companhias envolvidas e foi divulgada em fato relevante na última segunda-feira, dia 2.
Com a incorporação, todo o patrimônio líquido da CPFL Geração será transferido para a CPFL Brasil, que passa a assumir integralmente os bens, direitos e obrigações da empresa incorporada. A transação inclui ainda um aumento de capital da incorporadora no montante de R$ 927 milhões.
De acordo com a companhia, a iniciativa tem como objetivo concentrar, em uma única estrutura, as atividades de geração e comercialização de energia, simplificando a gestão e reduzindo custos administrativos e contábeis.
A mudança vai além de um ajuste societário e representa um reposicionamento estratégico do grupo. Ao integrar geração e comercialização, a CPFL adota um modelo verticalizado, que amplia a eficiência na gestão de riscos, na alocação de energia e na captura de margens ao longo da cadeia do setor elétrico.
A reorganização também tende a gerar ganhos relevantes de eficiência administrativa e regulatória, com a redução do número de empresas operacionais e, consequentemente, de despesas relacionadas a obrigações contábeis, auditorias, governança e reportes regulatórios.
Avaliação de mercado
O UBS BB avaliou recentemente um potencial de valorização de cerca de 7% das ações da CPFL. Os analistas apontaram que, após uma alta de 38% desde outubro em razão das melhorias recentes da empresa, as ações da empresa passaram a ser vistas mais como um ativo de renda estável do que como uma oportunidade de forte revalorização.
“Com um múltiplo de 6,4x EV/EBITDA projetado, a CPFL se torna um ativo de renda de alta qualidade, em vez de uma oportunidade de reavaliação”, afirmaram os analistas Giuliano Ajeje e Henrique Simões em entrevista concedida ao portal Money Times.